本基金主要投資醫(yī)療保健行業(yè)股票,在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,追求超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的投資回報(bào)。

　　本基金通過(guò)投資具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的醫(yī)療保健行業(yè)上市公司,把握中國(guó)醫(yī)療保健行業(yè)發(fā)展中的投資機(jī)會(huì),力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。

　　本基金的投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行、上市的股票(含存托憑證)、債券、權(quán)證、資產(chǎn)支持證券、貨幣市場(chǎng)工具、股指期貨及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具。本基金可以投資在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)行、上市的股票(含存托憑證)及創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)行的債券。 本基金根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求履行相關(guān)手續(xù)后,還可以投資于法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)未來(lái)允許基金投資的其它金融工具。

　　資產(chǎn)配置策略 本基金基于定量與定性相結(jié)合的宏觀(guān)及市場(chǎng)分析,確定組合中股票、債券、貨幣市場(chǎng)工具及其他金融工具的比例,追求更高收益,回避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 在資產(chǎn)配置中,本基金主要考慮:(1)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo),包括GDP增長(zhǎng)率、工業(yè)增加值、PPI、CPI、市場(chǎng)利率變化、進(jìn)出口貿(mào)易數(shù)據(jù)、金融政策等,以判斷經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)市場(chǎng)的影響;(2)微觀(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo),包括各行業(yè)主要企業(yè)的盈利變化情況及盈利預(yù)期;(3)市場(chǎng)方面指標(biāo),包括股票及債券市場(chǎng)的漲跌及預(yù)期收益率、市場(chǎng)整體估值水平及與國(guó)外市場(chǎng)的比較、市場(chǎng)資金供求關(guān)系及其變化;(4)政策因素,與證券市場(chǎng)密切相關(guān)的各種政策出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)的影響等。 股票投資策略 (1)醫(yī)療保健行業(yè)股票的界定 本基金所指的醫(yī)療保健行業(yè)由從事醫(yī)療保健相關(guān)產(chǎn)品或服務(wù)研發(fā)、生產(chǎn)或銷(xiāo)售的公司組成,包括化學(xué)制藥行業(yè)、中藥行業(yè)、生物制品行業(yè)、醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)、醫(yī)療器械行業(yè)和醫(yī)療服務(wù)行業(yè)。 本基金進(jìn)行醫(yī)療保健行業(yè)上市公司分類(lèi)方法為:1)考慮上市公司最近2年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的構(gòu)成,當(dāng)某一行業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的比例均超過(guò)50%時(shí),直接歸入該行業(yè);2)當(dāng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)比例不一致時(shí),以利潤(rùn)指標(biāo)為準(zhǔn),但適當(dāng)考慮公司的發(fā)展規(guī)劃和市場(chǎng)看法;3)當(dāng)多個(gè)行業(yè)的收入和利潤(rùn)均較為接近時(shí),考慮該公司的發(fā)展規(guī)劃及控股公司的背景情況;4)當(dāng)多個(gè)行業(yè)的收入和利潤(rùn)均較為接近且沒(méi)有明顯的發(fā)展規(guī)劃和控股公司的背景時(shí),歸入綜合類(lèi);5)當(dāng)上市公司的投資收益超過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)時(shí),考慮該投資收益來(lái)源的行業(yè)背景,如集中地來(lái)自于某一個(gè)行業(yè),則歸入該行業(yè);如果不是集中地來(lái)自于某一個(gè)行業(yè),則考慮該公司的發(fā)展規(guī)劃和控股公司的背景,如果沒(méi)有明顯的發(fā)展規(guī)劃和控股公司的背景時(shí),歸入綜合類(lèi)。 本基金采取的對(duì)醫(yī)療保健行業(yè)及股票的劃分方法與申萬(wàn)研究醫(yī)藥生物行業(yè)的劃分方法相同,為方便投資者了解本基金的股票投資方向,本基金規(guī)定,投資于申萬(wàn)研究界定的醫(yī)藥生物行業(yè)股票的比例不低于股票資產(chǎn)的85%。 如果申萬(wàn)研究調(diào)整或停止行業(yè)分類(lèi),或者基金管理人認(rèn)為有更適當(dāng)?shù)尼t(yī)療保健行業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn),基金管理人有權(quán)對(duì)醫(yī)療保健行業(yè)的界定方法進(jìn)行變更并及時(shí)公告。 如因基金管理人界定醫(yī)療保健行業(yè)的方法調(diào)整或者上市公司經(jīng)營(yíng)發(fā)生變化等,本基金持有申萬(wàn)研究界定的醫(yī)藥生物行業(yè)股票的比例低于股票資產(chǎn)的85%,本基金將在三十個(gè)交易日之內(nèi)進(jìn)行調(diào)整。 (2)行業(yè)配置策略 醫(yī)療保健行業(yè)根據(jù)所提供的產(chǎn)品與服務(wù)類(lèi)別不同,可劃分為不同的細(xì)分子行業(yè)。本基金將綜合考慮以下因素,進(jìn)行股票資產(chǎn)在各細(xì)分子行業(yè)間的配置。 1)經(jīng)濟(jì)因素 醫(yī)療保健行業(yè)各細(xì)分子行業(yè)受宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響,在經(jīng)濟(jì)周期各個(gè)階段的表現(xiàn)不同,預(yù)期收益率存在較大差異。本基金將重點(diǎn)配置經(jīng)濟(jì)周期各個(gè)階段預(yù)期收益率較高的子行業(yè)。 2)社會(huì)因素和政策因素 醫(yī)療保健行業(yè)受社會(huì)因素和政策因素影響。社會(huì)因素包括人口因素、消費(fèi)習(xí)慣等;政策因素包括政府產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)管理政策等。社會(huì)因素和政策因素對(duì)醫(yī)療保健行業(yè)各細(xì)分子行業(yè)的影響程度不同。本基金將動(dòng)態(tài)關(guān)注社會(huì)因素影響和政府政策變化趨勢(shì),超配受惠于社會(huì)因素和政府政策變化的子行業(yè)。 3)市場(chǎng)需求趨勢(shì) 醫(yī)療保健行業(yè)各細(xì)分子行業(yè)市場(chǎng)需求的變化趨勢(shì)不同,有的表現(xiàn)為剛性需求,有的呈現(xiàn)較大彈性,導(dǎo)致不同子行業(yè)成長(zhǎng)性出現(xiàn)差異。本基金將重點(diǎn)投資市場(chǎng)需求穩(wěn)定或保持較高增長(zhǎng)的細(xì)分子行業(yè)。 4)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局 醫(yī)療保健行業(yè)各細(xì)分子行業(yè)內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)格局不同,行業(yè)利潤(rùn)率存在較大差異。本基金將重點(diǎn)投資行業(yè)進(jìn)入壁壘較高、利潤(rùn)率穩(wěn)定或保持增長(zhǎng)的行業(yè)。 5)技術(shù)水平及其發(fā)展趨勢(shì) 技術(shù)進(jìn)步情況影響醫(yī)療保健行業(yè)的長(zhǎng)期生命力。醫(yī)療保健行業(yè)技術(shù)進(jìn)步情況受市場(chǎng)需求、產(chǎn)業(yè)政策及國(guó)際化程度等因素影響。本基金將關(guān)注醫(yī)療保健行業(yè)各細(xì)分子行業(yè)的技術(shù)水平變化及其發(fā)展趨勢(shì),重點(diǎn)投資整體技術(shù)水平提高較快且發(fā)展趨勢(shì)良好的子行業(yè)。 (3)個(gè)股選擇策略 在行業(yè)配置的基礎(chǔ)上,本基金主要通過(guò)考慮以下因素對(duì)醫(yī)療保健行業(yè)上市公司的投資價(jià)值進(jìn)行綜合評(píng)估。在此基礎(chǔ)上,本基金將精選具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的上市公司。 1)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 公司由于品牌、技術(shù)、營(yíng)銷(xiāo)、專(zhuān)利等因素,其產(chǎn)品在細(xì)分子行業(yè)具有顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),而且該優(yōu)勢(shì)能夠在未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)繼續(xù)保持。 2)產(chǎn)品的生命周期 醫(yī)療保健行業(yè)產(chǎn)品的生命周期一般包括導(dǎo)入期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期。產(chǎn)品處于成長(zhǎng)期或成熟期的公司將是本基金的投資重點(diǎn)。 3)銷(xiāo)售能力 公司已建立完善的營(yíng)銷(xiāo)體系,能夠最大限度地利用銷(xiāo)售資源,整體銷(xiāo)售能力較強(qiáng),市場(chǎng)占有率較高。較強(qiáng)的銷(xiāo)售能力不僅有助于增強(qiáng)公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),而且有助于延長(zhǎng)產(chǎn)品的生命周期。 4)管理能力 公司已建立高效的管理團(tuán)隊(duì),管理能力較強(qiáng),在戰(zhàn)略管理、生產(chǎn)管理、質(zhì)量管理、技術(shù)管理、成本管理、營(yíng)銷(xiāo)管理等方面具有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)。 5)研發(fā)能力 公司研發(fā)能力較強(qiáng)、對(duì)市場(chǎng)需求變化反應(yīng)迅速,不僅能夠根據(jù)市場(chǎng)需求變化對(duì)老產(chǎn)品進(jìn)行快速改進(jìn),而且能夠不斷仿制或自主開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品。 6)成長(zhǎng)潛力 公司成長(zhǎng)性強(qiáng),預(yù)期營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率或利潤(rùn)增長(zhǎng)率高于行業(yè)平均水平,且具有可持續(xù)性。 7)盈利能力 公司盈利能力強(qiáng),預(yù)期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率或凈資產(chǎn)收益率高于行業(yè)平均水平,且未來(lái)提升潛力較大。 8)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu) 公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)相對(duì)合理,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。 9)法人治理結(jié)構(gòu) 公司已建立起完善的法人治理結(jié)構(gòu),經(jīng)營(yíng)活動(dòng)高效、有序。公司管理層穩(wěn)定,且關(guān)心股東利益。 (4)估值水平分析 在精選醫(yī)療保健行業(yè)股票的基礎(chǔ)上,基金管理人將對(duì)備選股票進(jìn)行估值分析,采用的估值方法包括市盈率法(P/E)、市凈率法(P/B)、市盈率-長(zhǎng)期成長(zhǎng)法(PEG)、企業(yè)價(jià)值/銷(xiāo)售收入(EV/SALES)、企業(yè)價(jià)值/息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)法(EV/EBITDA)、自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型(FCFF、FCFE)或股利貼現(xiàn)模型(DDM)等。 通過(guò)估值水平分析,基金管理人將發(fā)掘出價(jià)值被低估或估值合理的股票。 (5)股票組合的構(gòu)建與調(diào)整 本基金將根據(jù)對(duì)醫(yī)療保健行業(yè)各細(xì)分子行業(yè)的綜合分析,確定各細(xì)分子行業(yè)的資產(chǎn)配置比例。在各細(xì)分子行業(yè)中,本基金將選擇具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)且估值具有吸引力的上市公司進(jìn)行投資。當(dāng)各細(xì)分子行業(yè)與上市公司的基本面、股票的估值水平出現(xiàn)較大變化時(shí),本基金將對(duì)股票組合適時(shí)進(jìn)行調(diào)整。 存托憑證投資策略 本基金可投資存托憑證,本基金將結(jié)合對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)狀況、行業(yè)景氣度、公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、公司治理結(jié)構(gòu)、估值水平等因素的分析判斷,選擇投資價(jià)值高的存托憑證進(jìn)行投資。 衍生產(chǎn)品投資策略 本基金可以參與股指期貨交易,但必須根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的。本基金將根據(jù)對(duì)現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)的分析,采取多頭或空頭套期保值等策略進(jìn)行套期保值操作。股指期貨的具體投資策略包括:(1)對(duì)沖投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);(2)有效管理現(xiàn)金流量、降低建倉(cāng)或調(diào)倉(cāng)過(guò)程中的沖擊成本等。 本基金將關(guān)注國(guó)內(nèi)其他金融衍生產(chǎn)品的推出情況,如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許基金投資該衍生工具,本基金將制定與本基金投資目標(biāo)相適應(yīng)的投資策略,在充分評(píng)估衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益的基礎(chǔ)上,謹(jǐn)慎地進(jìn)行投資。 權(quán)證為本基金輔助性投資工具。權(quán)證的投資原則為有利于基金資產(chǎn)增值、控制下跌風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)保值和鎖定收益。

　　1、基金收益分配采用現(xiàn)金方式或紅利再投資方式,基金份額持有人可自行選擇收益分配方式;基金份額持有人事先未做出選擇的,默認(rèn)的分紅方式為現(xiàn)金紅利; 2、本基金各基金份額類(lèi)別在費(fèi)用收取上不同,其對(duì)應(yīng)的可分配收益可能有所不同。同一類(lèi)別的每一基金份額享有同等分配權(quán); 3、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次,每份基金份額每次分配比例不得低于收益分配基準(zhǔn)日每份基金份額可供分配利潤(rùn)的10%;若基金合同生效不滿(mǎn)3個(gè)月,可不進(jìn)行收益分配; 4、基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。

　　本基金為混合基金,理論上其風(fēng)險(xiǎn)收益水平高于債券基金和貨幣市場(chǎng)基金,低于股票基金。同時(shí),本基金為行業(yè)基金,在享受醫(yī)療保健行業(yè)收益的同時(shí),也必須承擔(dān)單一行業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　鄭重聲明：天天基金網(wǎng)發(fā)布此信息目的在于傳播更多信息，與本網(wǎng)站立場(chǎng)無(wú)關(guān)。天天基金網(wǎng)不保證該信息（包括但不限于文字、數(shù)據(jù)及圖表）全部或者部分內(nèi)容的準(zhǔn)確性、真實(shí)性、完整性、有效性、及時(shí)性、原創(chuàng)性等。相關(guān)信息并未經(jīng)過(guò)本網(wǎng)站證實(shí)，不對(duì)您構(gòu)成任何投資決策建議，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)。

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