在科技投資領域上，“生命科學”方向正變得越來越有魅力。諾安基金科技組基金經理唐晨在“中國科技—敢!”為主題的2025年諾安基金科技投資發(fā)布會上從基因科學、新藥研發(fā)、生物制造和“AI+”等方面，對構建“生命科學”的投資版圖進行了全方位解析。

　　基因科學——人類對“生命源代碼”的讀、寫、編，正以“超摩爾定律”的速度發(fā)展

　　據唐晨介紹，隨著基因測序產業(yè)“超摩爾定律”式的進一步發(fā)展，生命科學的杠桿正變得越來越強大，即用百分之一的成本撬動千萬倍應用的可能，從癌癥早篩到精準醫(yī)療，從生物育種到物種進化，這場基因革命的核爆點，正握在中國生命科學工作者的手中。

　　與此同時，過去幾年，基因編輯的專利技術呈井噴式增長，其中CRISPR技術發(fā)展最為迅速，且技術已經從單純學術研究向商業(yè)化應用轉化。隨著技術的不斷迭代，同時也伴隨著成本的大幅下降，可能距離基因編輯在技術層面的廣泛應用越來越近。

　　當前，基因科學正在以破譯生命源代碼的磅礴之力，重塑生命科學探索的疆界。從解碼到重寫，從觀察到創(chuàng)造，無論是基因治療治愈疾病、合成生物學對現有生產方式做替代，還是融入海洋經濟探索未知，這些技術浪潮正在提升大家對生命認知維度，讓治愈絕癥、定制生命、探索生命本質從科幻走入現實。此刻，我們可能正站在這樣的爆發(fā)點上。

　　唐晨指出，在新藥研發(fā)鏈條中每個階段的投資回報率本質上是反映 “技術風險-資本效率-政策博弈”的三維平衡，是一場“技術進步兌現速度”與“資本沉沒風險”的拉鋸戰(zhàn)。當下，中國創(chuàng)新藥產業(yè)的收益與風險存在不對稱性，即收益更高、風險更低；因此，我們也可以說“中國創(chuàng)新藥的期權價值正在被重估”。

　　當前中國創(chuàng)新藥行業(yè)的特點是向上的“周期共振、趨勢強化”。從技術周期角度看，中國創(chuàng)新藥產業(yè)目前已進入“多條技術采用生命周期曲線”疊加共振的黃金十年。從企業(yè)發(fā)展周期角度看，很多創(chuàng)新藥企即將邁過“盈虧平衡點”，形成自我造血能力。從市場空間拓展角度看，國產創(chuàng)新藥通過“l(fā)icense-out模式”出海，更廣泛地參與全球定價，本質上是中國研發(fā)效率和臨床資源價值的變現。

　　另外，唐晨提醒大家還有非常關鍵的一點，就是“最強力的”政策杠桿打開了它的時間窗口。隨著《全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展》相關政策的陸續(xù)落地，以及“推進商業(yè)保險建設”和“完善創(chuàng)新藥定價機制”等方面的新舉措逐步落實。

　　因此，站在一個客觀的角度觀察，中國創(chuàng)新藥產業(yè)正以破繭之勢重構全球新藥研發(fā)版圖，在政策、資本與技術的三重共振下，迸發(fā)出東方生命科學的澎湃勢能。

　　在唐晨看來，生物制造將使人類實現從“開采地球”到“編程地球”的文明層級躍升，這是大國競合的新領域，而在生物制造領域的大國競爭，只有不失速，才能始終站在浪潮之巔。這意味著，這個方向長期的投入是會持續(xù)的。生物制造，不只是“節(jié)能環(huán)?！保恰按蚱颇芰渴睾愕呢敻粍?chuàng)造”和“對傳統(tǒng)的顛覆”。

　　具體到投資，唐晨表示“AI+生命科學”不僅是技術融合，更是人類實現進化的黃金賽道，未來產業(yè)級的投資機會層出不窮。其中，最快迎來“奇點時刻”的領域可能是AI制藥、AI醫(yī)療。

　　AI制藥，在“創(chuàng)新發(fā)現”與“效率革命”的雙擊下，實現新藥研發(fā)投資回報率的躍升。進一步驅動新藥研發(fā)產業(yè)的增長。

　　AI醫(yī)療，讓人人平等的成為醫(yī)療區(qū)塊鏈的共建者，讓“大專家”常伴左右。它會改變很多事情，比如AI通過智能化升級醫(yī)療流程，大幅提升效率與精準度，推動醫(yī)療產業(yè)邁向個性化與高效化；在養(yǎng)老領域，依托物聯網與AI監(jiān)護系統(tǒng)實現跌倒預警、慢病管理等精準化服務，構建智慧養(yǎng)老生態(tài)；同時，AI賦能健康管理與智能穿戴設備，通過實時數據分析與預警，形成“預防-診斷-管理”全鏈路健康閉環(huán)，重塑大健康產業(yè)格局。

　　諾安基金基金經理唐晨在管的諾安精選價值混合，目前主要布局A股科創(chuàng)板和H股的創(chuàng)新藥企業(yè)，通過“尋找與時代相契合的超級大單品”，捕捉中國創(chuàng)新藥產業(yè)投資機會。生命科學正在展現無盡的投資潛力，創(chuàng)新藥是生命科學領域投資的方向之一；未來，隨著產業(yè)的不斷發(fā)展，包括“生物制造”在內的其他方向也終將迎來屬于它們的主線級投資機會。

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　　風險提示：市場有風險，投資須謹慎。本觀點僅代表當時觀點，今后可能發(fā)生改變，僅供參考，不構成投資建議或保證，亦不作為任何法律文件?，F任基金經理可能會根據市場情況在符合《基金合同》等法律文件約定的前提下調整投資策略和資產配置比例。投資者投資于本公司管理的基金時，應認真閱讀《基金合同》、《托管協(xié)議》、《招募說明書》、《風險說明書》基金產品資料概要等文件及相關公告，如實填寫或更新個人信息并核對自身的風險承受能力，選擇與自己風險識別能力和風險承受能力相匹配的基金產品。投資者需要了解基金投資存在可能導致本金虧損的情形?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金管理人管理的其他基金的業(yè)績不代表本基金業(yè)績表現?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負擔。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。

　　唐晨，碩士，具有基金從業(yè)資格。曾任四川英祥實業(yè)集團有限公司理財顧問，2019年10月加入諾安基金管理有限公司，歷任研究員、投資經理。2022年12月起任諾安精選價值混合型證券投資基金基金經理。

　　諾安精選價值混合型證券投資基金風險等級為【R3】，適合風險識別、評估、承受能力被評定為【C3】及以上投資者。不同銷售機構采用的評價方法不同，基金法律文件風險收益特征表述與銷售機構基金風險評價可能存在不一致的風險，投資者在購買基金時需按照銷售機構要求完成風險承受能力等級與產品或服務的風險等級之間的適當性匹配檢驗。

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